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            信也科技CEO章峰:P2P清零后已完成戰略轉型

            2021-3-22 18:55| 查看: 1183| 評論: 0|來自: 金融虎

            摘要: 隨著P2P余額的清除和2020年的結束,我們2021年的重點將是恢復高質量的增長。

            3月11日,在公布2020年第四季度及全年財報后,拍拍貸母公司信也科技CEO章峰、CFO徐佳圓出席了財報電話會議,并回答了分析師提問。金融虎APP注意到,針對香港二次上市的問題,章峰表示,公司已經在香港證券交易所提出了二級上市的要求,公司也在探索這種可能性,但這是非常早期的階段。

            章峰:P2P余額清零后已成功完成戰略轉型

            信也科技CEO章峰在致辭中表示,首先,我謹代表信也科技向我們的股東和利益相關者表示衷心的感謝,感謝他們在過去一年中對我們的支持。2020年是極不尋常的一年,面臨著巨大的挑戰。然而,盡管大流行帶來了經濟不確定性,我們所處的監管環境也在迅速演變,但我可以自豪地說,我們在戰略上轉向質量更好的借款人方面做得非常好,我們在過去一年中實現了穩健的財務表現。隨著P2P余額的清除和2020年的結束,我們2021年的重點將是恢復高質量的增長。在第三季度強勁復蘇后,我們在第四季度繼續上行,幫助我們以強勁的勢頭結束了今年。

            第四季度,我們的內部收益率平均為26.4%,貸款總額比上一季度增長24%,達到210億元人民幣,超過了我們指導區間的上限200億元人民幣。我們將這些收益歸功于我們強大的戰略執行力、業界領先的技術能力以及我們成熟而審慎的風險管理方法

            我們已經成功地完成了向更優質借款人的戰略轉型,我們的拖欠率顯著改善就是證明。通過強化風險評估和管理框架,我們能夠繼續降低融資成本,同時增加機構融資合作伙伴的數量,使我們在平臺上保持充足的多元化和穩定的資金來源

            令人鼓舞的是,我們的強勁增長勢頭將持續到2021年。通過我們謹慎的風險管理方法和行業領先的風險管理能力,我們看到了在多個關鍵風險指標上的進一步改進。例如,我們在2021年2月的第一天拖欠率為5.2%,而2019年12月COVID-19疫情爆發前為12.5%,這主要是因為我們向優質借款人和有效風險管理能力的轉型。

            預計第四季度我們的逾期還款率將降至3%以下,而2019年同期約為6%。展望未來,我們預計到2021年,我們的舊式拖欠率將保持在類似的水平。值得注意的是,我們的30天貸款回收率繼續穩定在90%以上。在我們的平臺上,所有未償還貸款的投資組合垂直拖欠率也處于一個新的歷史水平。例如,逾期15至89天的拖欠率從去年同期的5.6%提高到1.38%。

            在資金方面,我們的平臺資金穩定充裕,合作機構不斷增多。隨著我們繼續吸引新的合作伙伴加入,我們的融資合作伙伴數量穩步增長至50多個。我們的優質資產刺激了金融機構通過我們的平臺提供貸款的強勁需求。隨著風險管理能力的增強和借款人信用狀況的改善,我們進一步降低了融資成本。我們平臺的資金成本從去年同期的10%下降到第四季度的7.5%。

            關于進一步監管商業銀行網上業務的通知,新的限制主要集中在聯合借貸模式上。我們不依賴聯合貸款模式來經營我們的業務。相反,我們正在通過貸款便利模式授權我們的金融機構合作伙伴,在這種模式下,融資伙伴為借款人提供100%的貸款資金。由于我們的融資合作伙伴是高度多元化的,包括互聯網銀行、私人銀行、消費者金融公司和信托公司,新的規定對我們國內的網上貸款業務的影響很小。

            現在,我想與大家分享更多關于我們新的戰略計劃,特別是我們計劃如何利用我們的技術能力和行業知識來推動我們公司的進一步增長。憑借我們強大的技術能力和信用風險評估框架,我們還將貸款業務多元化到微型企業領域。2020年,我們為22萬多家微型企業發放貸款37億元。今年,我們計劃擴大這類貸款便利服務,以進一步配合小型企業的經營需要。

            我們相信,為中小企業提供資金支持將有助于推動整體經濟的增長和繁榮,這也符合中國的監管指導方針。到2020年,我們的微企業貸款總額約占貸款總額的6%,我們預計到2021年,這部分業務將占我們貸款總額的20%左右。

            我們的國際擴張正以印尼市場為主導快速發展。目前,我們在印尼的業務占了我們海外業務的絕大部分,貸款增長好于預期,進一步獲得了牽引力。第四季度東南亞地區貸款總額同比增長100%,達到5.35億元人民幣。在過去兩年中,我們獲得了印尼金融服務管理局頒發的P2P許可證新加坡金融管理局頒發的資本市場服務許可證。這些發展對我們來說意義重大,因為我們相信東南亞將是一個快速增長的市場。我們將繼續利用最先進的技術以及我們深厚的行業專業知識和經驗,讓(數字)用戶更容易獲得金融服務。

            根據不斷變化的市場動態,我們的業務仍然穩健,從2020年第三季度開始強勁的貸款恢復增長。我們的技術能力和計劃和戰略的有效執行支持了這一業績。隨著向高質量借款人的成功轉型,我們預計2021年的貸款規模將在1000億至1200億元人民幣之間,同比增長56%至87%。

            總之,我們在2020年的強勁表現為我們進一步推動經濟增長奠定了堅實的基礎。展望2021年,我們將繼續致力于控制信貸風險,憑借我們在技術創新、謹慎的風險管理以及應對經濟和信貸周期所采取的應對措施等方面的技術能力。我們處于有利地位,可以抓住中國消費者和微型企業市場以及東南亞金融科技市場的巨大潛力,為我們的股東創造長期價值。

            徐佳圓:2020年累計部署1.29億美元用于股票回購

            徐佳圓表示,第四季度,中國大陸創造了一個正在恢復的社會環境。我們實現非公認會計準則營業利潤5.93億元人民幣,同比增長34%,進一步證明了我們核心業務模式的彈性。我們的資產負債表仍然強勁,有46億元人民幣的無限制現金和短期流動性。借助我們強大的技術能力,我們希望抓住中國大陸和東南亞消費金融市場帶來的新機遇,同時繼續拓展和深化與業務合作伙伴的關系。

            現在來看第四季度的財務業績。2020年第四季度的凈收入從2019年同期的12.3億元人民幣增長50%至約18.5億元人民幣,主要是由于年初采用ASC 326和貸款量的增加。貸款便利化服務費在2020年第四季度增長19%,至6.43億元人民幣,而在2019年同期為5.39億元人民幣,主要是由于貸款發放量的增加,部分被交易費平均利率的下降所抵消。

            便利化后服務費從2019年同期的2.76億元人民幣降至2020年第四季度的1.76億元人民幣,降幅達36%,主要原因是公司提供的任何貸款減少以及遞延交易費的影響日益增大。

            由于采用了ASC 326, 2020年第四季度擔保收入為6.67億元。2020年第四季度凈利息收入從2019年同期的3.7億元下降至2.04億元,降幅36%,主要原因是合并費用未償貸款余額減少。

            其他收入增長60%,至2020年第四季度的1.62億元人民幣,或2019年同期的1.01億元人民幣,主要原因是向第三方服務提供商收取的客戶推薦費增加。非公認會計原則調整后的營業利潤(不含稅前股份補償費用)為6.3億元人民幣,較2019年同期的4.45億元人民幣增長38%。2020年第四季度凈利潤為4.97億元人民幣,較2019年同期的4.13億元人民幣增長21%。

            我們的核心業務模式是基于貸款便利化模式,即我們平臺上的機構融資伙伴為借款人提供100%的貸款資金,我們的作用是為融資伙伴提供增值服務,并為借款人提供信貸。

            我們有一個資本充足的資產負債表,我們的杠桿是保守的。如果您將我們平臺上260億元的未償還貸款總額除以我們的股東權益,整個業務的杠桿率僅為3.2倍,我們的流動性狀況依然強勁,截至2020年12月底,我們有約46億元的不受限制的現金和短期投資。我們強大的資產負債表使我們能夠在當前環境中處于有利地位,并賦予我們極大的靈活性。

            我們繼續通過股息和股票回購向股東回報價值。在第一季度,我們投資了3000萬美元回購股票。截至2020年12月,我們已累計部署1.29億美元用于回購。我們的董事會還宣布,我們的股東將在2020財年獲得每股ADS 0.17美元的股息。這是我們連續第三次宣布派息,再次肯定了我們對業務模式的信心。我們的核心能力和長期市場潛力。自2018年開始股票回購和股息計劃以來,我們在這方面累計部署了2.72億美元。

            附分析師問答環節摘要:

            86 Research分析師-王漢陽(Hanyang Wang):我的第一個問題是關于香港上市的問題。所以任何計劃或時間表都會有幫助。我的第二個問題是關于費率。所以我們會在2021年繼續降低嗎?最后一個問題是關于海外業務。因此,我們如何衡量東南亞的時機,以及未來幾年海外業務在交易量方面所占的比例,我們的主要業務模式是什么,假設情況不同,我們如何衡量該地區的風險。

            章峰:我們已經在香港證券交易所提出了二級上市的要求,公司也在探索這種可能性,因為這是非常早期的階段。只有當我們有進一步的進展時,我們才會更新信息。

            徐佳圓:我們來看看價格。四倍LPR——產品借貸,這對我們來說不適用——使用貸款便利模型。從這個角度來說,我們可以靈活地調整我們的價格。然而,我們的調整決定取決于幾個因素,如經濟發展、客戶滿意度水平、價格水平等。在做出任何改變之前,我們需要考慮所有這些因素。

            章峰:除了定價,我們還需要考慮其他因素,如房地產資信托基金和我們的融資成本。例如,我們的市場融資成本預計將低于7.5,我們的房地產投資信托基金預計將低于3%,從收益率的角度來看,我們有信心將擔保利率維持在4%,因為我們有能力降低融資成本并進一步提高拖欠率。

            徐佳圓:如進行探索,我將快速地添加4%的數字,如果你做數學計算,這是風險,它基本上是基于我們的內容定價,在26%到27%到7.5%之間的融資成本和3%的成本。它是基于這些數字的。他們得出的數據是4%左右。最高法院已經澄清了四倍的LPR定價差距不適用于我們的商業模式。所以在這種情況下,我們有靈活性,我們有空間進一步調整我們的價格向上或向下。

            章峰:讓我們回顧一下東南亞的局勢。 我們的印尼市場正在引領增長,我們也已進入其他國家,例如菲律賓和新加坡。 我們將繼續保持當地法規的發展,并在法規要求的范圍內保持運營。 例如,我們確實在印度尼西亞擁有P2P許可證,而我們的每個貸款期限為一到兩個月。我們將繼續擴大在印尼的市場份額,因為我們認為印尼有很大的潛力。就像幾年前的中國一樣。

            王漢陽:那么,就貸款便利化商業模式而言,東南亞市場的主要競爭對手是什么?

            章峰:印尼市場還處于非常早期的階段,我們有信心和能力復制我們在中國和東南亞市場的成功,順便說一下,我想補充的是,我們一直是印尼市場排名前三的金融科技應用

            瑞銀集團分析師-Alex Ye:第一個問題是有多久——1200億美元的貸款增長指引——強勁增長。我想知道如何實現這個增長,因為看起來我們的新客戶增長勢頭還沒有回到一個高水平。我想知道,我們是否打算像激活我們的客戶,增加從更高的貢獻到強勁的增長。第二個問題是你的中小企業貸款目標。你們打算在2021年將中小企業貸款的貢獻率定為20%,你能分享一下嗎?另外,與你的消費信貸相比,中小企業貸款的風險調整回報率如何,最后是你六個月的增值成本,在過去三個季度里,這一增長可能是由更高質量的客戶戰略推動的。我想知道這種高客戶成本是否真的是未來的趨勢。

            章峰:為了達到1000億到1200億的目標,我們需要新老客戶。例如,第四季度我們的新客戶約為37萬,比第三季度增長了50%,與2019年第四季度同期相比已經達到了類似的水平。實際上,到12月,這一水平的增長速度非常快,我們預計這一趨勢將在2021年持續下去。新客戶更容易被我們的品牌所接受,因為我們意識到他們實際上是來自這些新客戶的更多注冊活動。我們在老客戶身上也看到了類似的趨勢,因為我們注意到重復借款實際上增加了。

            在過去兩年中,我們的增長一直很緩慢,但是在2018年之前,我們在過去兩年中一直保持著非常快速的增長,而我們一直在入口處專注于P2P。 我們擁有P2P,并且正在向質量更高的借款人過渡。 我們已經成功實現了這兩個目標,并且已經完成了這兩個目標,我們有能力在貸款發放量方面恢復高質量的增長。

            我們一直在通過線上/線下的多種渠道獲取我們的新客戶。對于在線渠道,我們是通過信息獲取的。

            徐佳圓:我們第四季度的客戶購買成本(按消費品價格計算)為500+以上,與第三季度的水平相似,但請記住,第四季度也受到了該活動的影響。

            章峰:是的。因此,由于電子商務,第四季度的成本會略高一些,因為年末活動,它們有很多廣告。我們有信心在未來,我們的客戶服務、我們的營銷成本將控制在類似的水平,并給予更好的質量借款人基礎和較低的損失率以及較低的融資成本。我們認為這樣的CPS水平對我們的商業模式是非常健康的。

            第二個問題,我們中小企業行業務有客戶大多是諸如那些商店店主,我們的額度大小從幾千元到人民幣50,000元不等,平均約為10,000,范圍為18%至27%,略低于我們的平均借款人。平均而言,我們發現這些客戶的風險質量更高。我們估計損失率可能比我們的標準貸款低大約1%。因此,鑒于價格略低,我們預計其獲利能力會略低一些,并且拖欠率也會降低。我們期望相同的風險調整邊際和相同的回報。

            華興資本分析師-Jacky Zuo:我有兩個問題。第一是關于借貸需求。我想看看第一季度借貸者方面的最新趨勢以及你是否看到了終端用戶的額外借貸需求,因為我們從新聞中看到,終端用戶正在削減信貸額度。第二個問題是資金方面的問題。我們看到一些同行在與融資伙伴探索利潤分享模式。所以只是想了解我們的利潤分成模式進展如何?

            徐佳圓:根據我們的2021年貸款發放量指導,需求非常強勁,而且我們第四季度貸款量指導在第三季度超過了指導的上限,這是由于我們的老客戶和新客戶的支持。

            章峰:如果這些用戶來自互聯網驅動的影響,我們沒有100%確認的數據。我們能夠間接地估計出與市場中其他參與者的一些重疊,例如我們所做的,結果反映出需求還沒有完全得到滿足。此外,監管機構對風險分擔模型沒有具體的指導意見。

            從公司的角度來看,關于資本模式,我們需要考慮幾個問題,如杠桿率,現金狀況和獨特的經濟等。目前,承擔風險的貸款便利化模式對我們來說是最重要的。

            話雖如此,但這并不意味著輕資本模式對我們不重要。事實上,輕資本模式是我們2021年的優勢之一,越來越多的機構合作伙伴在輕資本業務方面與我們合作,這仍然是我們的首要任務。

            徐佳圓:正如您所知道的,我們已經有超過60個機構合作伙伴與我們合作,這些機構合作伙伴中大多數是在無風險模式下運作的,同時也是我們的機構合作伙伴。這就是為什么我們相信,如果我們要冒險與他們合作,我們有基本面的支持。

            Golden Dragon分析師-Henry Liang:基本上恭喜,所有的指標、數量和盈利能力都很好。只是想知道你們能不能解釋一下交易量下降的真正原因,以及所有奇妙的指標。能分享一下核心競爭對手是什么嗎?

            徐佳圓:好的。首先,我們有超過13年的經營歷史,如果你看看兩年前,我們的業務實際上進展非常迅速,但在過去兩年中,我們一直忙于P2P退出升級到更優質的借款人。我們之所以能夠成功轉型,是因為團隊擁有四個方面,即快速執行的能力和技術管理方面的核心能力,與大多數同行相比,憑借這些能力,我們能夠轉型。

            例如,我們經營著我們的借款人,從我們過去在P2P時代所從事的業務發展到如今質量更高的借款人。這不僅是因為我們在數據和融資管理方面的能力。

            章峰:我們的情況基本上是暫時的,現在將繼續專注于恢復市場。根據我們過去的記錄,我們確實也有能力迅速恢復增長。

            徐佳圓:我們在市場方面也有良好的表現。我們的能力和技術不僅在中國可轉讓,而且在國際市場上也可轉讓。這意味著我們能夠將我們在中國的經驗復制到國際市場。

            章峰:我不會再補充了。我認為有幾件事。一個是我們的公司,我認為這將使我們有別于市場上的其他公司,因為我們有很強的風險文化。因為我們強調將風險保持在我們的目標水平,我們不會犧牲風險增長。我可以分享的一件事是我們的總裁,在我2015年加入公司之前,我們現任總裁是公司的首席風險官,我作為首席風險官加入公司,現在我是公司的首席執行官。所以這讓你覺得風險在我們管理層關注點上有多重要。這就是為什么有了良好的風險記錄,我們可以非常順利地進入P2P,我們可以非常順利地過渡到機構融資模式。我們也非常重視技術。我們繼續投資于技術,因為我們相信這是金融科技業務長期成功的關鍵競爭優勢,最后我們擁有一支非常強大的團隊。所以我想這就是為什么你看風險是好的,增長來了,我認為這真的是一個成長的工作,多年成長的工作的結果。兩年多前,我們制定了一個戰略目標,即為質量更好的借款人提供生產,為機構提供便利。我們今天看到的是碩果累累,我們相信我們會看到更美好的未來。所以它實際上是我們認為良好的戰略規劃和執行的結合

            Henry Liang:一是在目前的情況下,我們可以與新的融資伙伴談判的融資成本的總利潤率是多少?二是,我們收入的增長中有多少可以轉化為收益。

            章峰:關于資金問題,我們已經有10到15個合作伙伴,我們相信在資金方面還有進一步改進的空間。然而,籌資成本是唯一的因素。我們需要考慮其他問題,即只為合作伙伴能力、客戶水平提供資金,然而,目前我們的優先事項不是最低的籌資成本,而是尋找最合適的合作伙伴來支持我們的高質量增長。我們已經給出了貸款發放指導,我們也給出了大約4%的利率指導,所以你將能夠了解我們將有多少收入。

            徐佳圓:然而,從頂線到底線有幾個因素影響這些。例如,客戶就是其中之一。我們需要提前認識到這些成本。

            章峰:對我們來說,獲取新客戶不僅僅是一種成本。如果您了解我們,您就會知道發展需要新客戶。這就是為什么我們將獲取新客戶視為一種投資形式。我們努力最大限度地獲得新客戶。另一個影響底線的因素是會計。并且由于這兩種情況從完成時的頂線和底線開始。不過,我們有能力保持穩定增長的底線趨勢。


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